Az amerikai bankok szerint a kamatozó stablecoinok elszívhatják a betéteket, ám a rendelkezésre álló adatok alapján inkább a verseny erősödéséről, semmint rendszerszintű fenyegetésről beszélhetünk.
Az utóbbi években a hagyományos pénzügyi szektor és a kriptoipar közötti feszültség új szintre lépett. A nagy bankok - köztük a Bank of America vezérigazgatója, Brian Moynihan - arra figyelmeztetnek, hogy akár 6 billió dollárnyi betét áramolhat stablecoinokba, ha ezek közvetett módon kamatot fizethetnek. A kérdés azonban nem csupán a pénzmozgás mértéke, hanem az, hogy ez valóban gyengíti-e a bankrendszert.
LATEST: 🏦 Bank of America CEO Brian Moynihan argues interest-bearing stablecoins could pull $6 trillion from traditional bank deposits, potentially raising borrowing costs for small businesses that rely on bank lending. pic.twitter.com/d3OuA9prau
— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) January 16, 2026
A stablecoinok, például a Circle által kibocsátott USDC elméletben a pénzpiaci alapok és a bankbetétek előnyeit ötvözik, hiszen értékük a dollárhoz kötött, tartalékaik pedig jellemzően rövid lejáratú amerikai állampapírok vagy bankbetétek. Bár közvetlen kamatfizetésük tiltott, a gyakorlatban a hozam harmadik feleken keresztül jelenik meg, így például a Coinbase platformján.
A bankok érvelésének kulcsa, hogy a stablecoinok elszívják a forrásokat a hitelezés elől, ám rendszerszinten a betétek nem tűnnek el, csupán átalakulnak.
Ha egy ügyfél stablecoint vásárol, a pénz végső soron tartalékeszközökbe kerül, így más bankoknál jelenik meg. Ez inkább szerkezeti átrendeződés, mint nettó forráskivonás.
A vita mögött ugyanakkor valós üzleti nyomás húzódik. A Federal Reserve adatai szerint a 2022–2024-es kamatemelési ciklusban a bankok a kamatemelések mindössze 40%-át adták tovább a lakossági betéteseknek.
A hozamot kínáló digitális eszközök ezért valódi versenyt teremthetnek a megtakarításokért, ami a fogyasztók számára kedvezőbb feltételeket hozhat.
A stablecoinok jövőbeli felfutására vonatkozó becslések jelentősen szórnak, mert a legmagasabb 6 billió dolláros szám mellett más elemzések 1 billió vagy akár 500 milliárd dolláros átrendeződést valószínűsítenek 2028-ig, például a Standard Chartered szerint. A bankrendszer jövedelmezősége ugyan csökkenhet, de számítások szerint csak viszonylag kis számú, főként kisebb intézmény kerülne veszteségbe mérsékelt kamatemelési kényszer esetén.
A történelmi párhuzam kézenfekvő, hiszen a pénzpiaci alapok megjelenése is erős versenyt hozott, mégsem rendítette meg a rendszert. Ha a stablecoinok széles körben elterjednek, az inkább a pénzügyi közvetítés evolúcióját, mintsem összeomlását jelezheti, persze feltéve, hogy a szabályozás a kockázatokra, nem pedig pusztán a verseny korlátozására fókuszál. A jelenlegi adatok alapján a stablecoinok inkább piaci nyomást gyakorolnak a bankokra, mintsem rendszerszintű fenyegetést jelentenek. A valódi kérdés nem az, hogy eltűnnek-e a betétek, hanem az, hogy a szabályozás képes-e lépést tartani egy olyan pénzügyi innovációval, amely a megtakarítók alkupozícióját erősíti.
Szemlézte: Tóth Patrik János
Tetszett a cikk? Hasonló tartalmakért kövess minket a Facebookon
